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KFIN 2030 - Marchés Financiers niveau 1 - cours magistral en anglais -

Type d'enseignement : Cours magistral et conférences

Semestre : Printemps 2017-2018

Nombre d'heures : 112

Langue d'enseignement : français, anglais

Pré-requis

Macroéconomie financière.

Descriptif du cours

The course aims to familiarize students with the workings of asset markets and the fundamental tools of asset valuation. Three important asset classes will be covered: bonds, stocks and derivatives. The cornerstone of asset valuation is the present-value formula, and will be covered first. We will then use it in the context of fixed-income securities, focusing mainly on government bonds and emphasizing the relation between valuation and no-arbitrage. Next, we will move to stocks, starting with basic notions of risk, return and diversification. We will formalize the trade-off between risk and return in the context of portfolio theory. We will then examine how risk is priced in equilibrium, via the capital asset pricing model (CAPM) and multi-factor models. In covering these models, we will examine their implications for stock valuation. We will also ask whether the market values stocks efficiently, or whether there are “abnormal” returns leading to large profits that are not fair compensation for risk. Finally we will cover derivatives – futures and options. After an overview of derivatives' main uses, we will cover valuation method such as the binomial and the Black-Scholes model, emphasizing again the relation between valuation and no-arbitrage. The course ends with credit derivatives and the role of securitization in the subprime crisis.

Enseignants

GUIBAUD, Stéphane (Assistant Professor of Finance)

Format pédagogique

La pédagogie de l'enseignement repose sur un cours magistral et sur une conférence de méthode de deux heures hebdomadaires chacun. Soit un total de 48h.

Mode de validation

Ce module est validé par 8 crédits. Le contrôle continu compte pour 2/3 de la note globale (50% galop intermédiaire, 25% corrections d'exercices et assiduité en conférence, 25% fiche technique). Le contrôle final (épreuve de 3 heures) compte pour 1/3 de la note globale.

Charge de travail

Exercices, lecture d'articles de presse, et études de cas.

Lectures principales demandées

  • B. Jacquillat et B. Solnik, Marchés financiers, Dunod
  • Z. Bodie, A. Kane, and A. Marcus, Investments, McGraw Hill

Maîtres de conférences

  • BEACCO, Jean-Michel (Directeur Général de l'Institut Louis Bachelier)
  • LACOURTE, Eric (Inspecteur, Chef de Mission, Autorité des marchés financiers)
  • LE CLERCQ, Thierry (Equity Portfolio Manager, Allianz Global Investors France)
  • TENNE, Adrien (Administrateur INSEE, Chargé de participations au sein de l'Agence des participations de l'Etat, Ministère de l'Economie et des Finances)
  • VALIGNY, Laurent O. (Directeur des risques, HSBC)