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KFIN 2110 - Corporate Finance

Type d'enseignement : Cours magistral et conférences

Semestre : Automne 2017-2018

Nombre d'heures : 72

Langue d'enseignement : français

Pré-requis

Aucun.

Descriptif du cours

Ce module a pour objectif d'apporter aux étudiants une formation solide sur la valorisation d'entreprise, la compréhension de la structure financière et les grandes opérations de haut de bilan. Les cas portent sur les points suivants : Mise à niveau : les grands équilibres bilantiels, mathématiques financières : taux d'intérêt ; VAN / TRI, rentabilité d'un investissement et coût du capital. Création de valeur économique et valeur d'entreprise : ROCE et WACC, ROE et effet de levier. Evaluation d'entreprise : Sensibilité du DCF, Problématiques des comparables. Evaluation d'une entreprise (travail en groupe, étude de cas en anglais) : Prise de participation industrielle majoritaire par un fonds de capital investissement, analyse stratégique, analyse financière, étude critique du plan d'affaires, valorisation selon différentes méthodes. Introduction en bourse : Cotation au Premier Marché d'Euronext : argumentaire de vente auprès des investisseurs (« equity story »), modalités d'introduction, impact comptable d'une augmentation de capital, impact patrimonial et financier d'une cession d'actions, raisons de souscrire. Offres publiques : Conseil auprès d'une société faisant l'objet d'une OPA /OPE, impact comptable et financier d'une OPA, impact comptable et financier d'une OPE, impact comptable et financier d'une Offre Mixte, problématique de la solvabilité (OPA) et du pouvoir (OPE). LBO & P2P : Acquisition avec effet de levier d'une société cotée en bourse par un fonds de Private Equity : problématique de l'offre d'achat d'une société cotée, intégration fiscale et valorisation, mise en place du schéma de financement, stratégie de sortie. Restructuration de passif (facultatif) : Analyse d'une société en situation de retournement par un fonds « vautour » Ratios & notation financière, Valorisation des obligations convertibles et des actions. Fusions (facultatif) Mécanismes des opérations de fusions / acquisitions, calcul des parités d'échange, Traitement des intérêts minoritaires et des écarts d'acquisition, bilan de fusion.

Enseignants

  • BEDROSSIAN, Serge (Directeur d'Investissement, BPI France)
  • CEDDAHA, Franck (Associé gérant, Aforge Degroof Finance)
  • GIRAUDON, Philippe M. (Conseil en finance d'entreprise et finance patrimoniale)
  • PROUST, Frédéric (Executive Director, Investment Banking, Vice-President, Investment Banking, Morgan Stanley)

Format pédagogique

Module de 48h, soit : cours magistral : 12 séances de 2h (24h) ; conférence : 12 séances de 2h (24h).

Mode de validation

Ce module est validé 8 crédits. Contrôle continu : 2/3 de la note globale (40% galop hors conférence, 40% note de participation, assiduité en conférence, 20% travail de groupe). Contrôle final : 1/3 de la note globale.

Charge de travail

Etudes de cas, réalisées en groupe ou individuellement et corrigées en conférence.

Lectures principales demandées

  • Pierre Vernimmen, P. Quiry et Y. Le Fur, Finance d'entreprise, Dalloz, 2015, 6e éd
  • Franck Ceddaha, Fusions – acquisitions, sCISSIER? 2013
  • Philippe Giraudon et Vincent Juguet, Evaluation d'entreprises, Pearson/Dareios, 2009 (2e tirage 2011)
  • Polycopiés FNSP "Corporate Finance"

Maîtres de conférences

  • ASSOUAD, Carine (Vice Président, Directeur d'investissement)
  • BEAUFRETON, Julien (Vice President, Degroof Petercam Finance)
  • CHAHINE, Mounir (Associate Mergers & Acquisitions, J.P. MORGAN)
  • DAVID, Benoît (Vice President, Mediobanca)
  • GACHET MAUROZ, Simon (Analyst, Associate Mergers & Acquisitions, J.P. MORGAN,)
  • GIRAUDON, Philippe M. (Conseil en finance d'entreprise et finance patrimoniale)
  • GUERIN, Philippe B. (Director, Chequers Partenaires S.A.)
  • SAROT, Marc-Alexandre (Manager - Audit Financier, Mazars)
  • VAN EYNDE, Adrien H. (Financial Controller, Ardian)